5IFUIJSETUFQIBWJOHDPNQMFUFEUIFJSTQJSJUVBMQSFQBSBUJPO UIFZSFDFJWFUIFTBDSB NFOUTPGISJTUJBOJOJUJBUJPO5IFTFUISFFTUFQTBSFUPCFSFHBSEFEBTUIFNBKPS NPSFJOUFOTFNPNFOUTPGJOJUJB ID: 164375
Download Pdf The PPT/PDF document "Ƈ3ĔğĐ�..." is the property of its rightful owner. Permission is granted to download and print the materials on this web site for personal, non-commercial use only, and to display it on your personal computer provided you do not modify the materials and that you retain all copyright notices contained in the materials. By downloading content from our website, you accept the terms of this agreement.
Ƈ3ĔğĐĚđ$ēĝĔĞğĔČę*ęĔğĔČğĔĚęĚđ"ďĠėğĞ 5IFUIJSETUFQIBWJOHDPNQMFUFEUIFJSTQJSJUVBMQSFQBSBUJPO UIFZSFDFJWFUIFTBDSB NFOUTPG$ISJTUJBOJOJUJBUJPO5IFTFUISFFTUFQTBSFUPCFSFHBSEFEBTUIFNBKPS NPSFJOUFOTFNPNFOUTPGJOJUJBUJPOBOEBSFNBSLFECZUISFFMJUVSHJDBMSJUFTUIFêSTUCZUIFSJUFPGBDDFQUBODFJOUPUIFPSEFSPGDBUFDIVNFOT OPT UIFTFDPOECZUIFSJUFPGFMFDUJPOPSFOSPMNFOUPGOBNFT OPT BOEUIFUIJSECZUIFDFMFCSBUJPOPGUIFTBDSBNFOUTPG$ISJTUJBOJOJUJBUJPO OPT 5IFTUFQTMFBEUPQFSJPETPGJORVJSZBOEHSPXUI BMUFSOBUJWFMZUIFQFSJPETNBZBMTPCFTFFOBTQSFQBSJOHGPSUIFFOTVJOHTUFQ5IFê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êDBUJPOBOEFOMJHIUFONFOUBOEJODMVEFTUIFDFMFCSBUJPOPGUIFSJUFTCFMPOHJOHUPUIJTQFSJPE5IFêOBMQFSJPEFYUFOETUISPVHIUIFXIPMF&BTUFSTFBTPOBOEJTEFWPUFEUPUIFQPTUCBQUJTNBMDBUFDIFTJTPSNZTUBHPHZ*UJTBUJNFGPSEFFQFOJOHUIF$ISJTUJBOFYQF SJFODF GPSTQJSJUVBMHSPXUI BOEGPSFOUFSJOHNPSFGVMMZJOUPUIFMJGFBOEVOJUZPGUIFDPNNVOJUZ5IVTUIFSFBSFGPVSDPOUJOVPVTQFSJPETUIFQSFDBUFDIVNFOBUF UIFQFSJPEGPSIFBSJOHUIFêSTUQSFBDIJOHPGUIF(PTQFM OPT UIFQFSJPEPGUIFDBUFDIVNFOBUF TFUBTJEFGPSBUIPSPVHIDBUFDIFTJTBOEGPSUIFSJUFTCFMPOHJOHUPUIJTQFSJPE OPT UIFQFSJPEPGQVSJêDBUJPOBOEFOMJHIUFONFOU -FOUFOQSFQBSBUJPO EFTJHOFEGPSBNPSFJOUFOTFTQJSJUVBMQSFQBSBUJPO XIJDIJTBTTJTUFECZUIFDFMFCSBUJPOPGUIFTDSVUJOJFTBOEQSFTFOUBUJPOT OPT BOEUIFQFSJPEPGQPTUCBQUJTNBMDBUFDIFTJTPSNZTUBHPHZ NBSLFECZUIFOFXFYQFSJFODFPGTBDSBNFOUTBOEDPNNVOJUZ OPT 5IFXIPMFJOJUJBUJPONVTUCFBSBNBSLFEMZQBTDIBMDIBSBDUFS TJODFUIFJOJUJBUJPOPG$ISJT UJBOTJTUIFêSTUTBDSBNFOUBMTIBSJOHJO$ISJTUTEZJOHBOE SJTJOHBOETJODF JOBEEJUJPO UIFQFSJPEPGQVSJê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Ɖ3ĔğĐĚđ$ēĝĔĞğĔČę*ęĔğĔČğĔĚęĚđ"ďĠėğĞ MFBTUGPSUIFJOJUJBUJPOPGUIPTFXIPBSFGPVSUFFOZFBSTPMEPSPMEFS'JOBMMZ XIFOQBTUPSBMDBSFSFRVJSFT UIFCJTIPQTIPVMEEFQVUFDBUFDIJTUT USVMZXPSUIZBOEQSPQFSMZQSFQBSFE UPDFMFCSBUFUIFNJOPSFYPSDJTNT OPT BOEUIFCMFTTJOHTPGUIFDBUFDIVNFOT OPT 1SJFTUT JOBEEJUJPOUPUIFJSVTVBMNJOJTUSZGPSBOZDFMFCSBUJPOPGCBQUJTN DPOêSNBUJPO BOEUIFFVDIBSJTU IBWFUIFSFTQPOTJCJMJUZPGBUUFOEJOHUPUIFQBTUPSBMBOEQFSTPOBMDBSFPGUIFDBUFDIVNFOT FTQFDJBMMZUIPTFXIPTFFNIFTJUBOUBOEEJTDPVSBHFE8JUIUIFIFMQPGEFBDPOTBOEDBUFDIJTUT UIFZBSFUPQSPWJEFJOTUSVDUJPOGPSUIFDBUFDIVNFOT UIFZBSFBMTPUPBQQSPWFUIFDIPJDFPGHPEQBSFOUTBOEXJMMJOHMZMJTUFOUPBOEIFMQUIFN UIFZBSFUPCFEJMJHFOUJOUIFDPSSFDUDFMFCSBUJPOBOEBEBQUBUJPOPGUIFSJUFTUISPVHIPVUUIFFOUJSFDPVSTFPG$ISJTUJBOJOJUJBUJPO TFFOP 5IFQSJFTUXIPCBQUJTFTBOBEVMUPSBDIJMEPGDBUFDIFUJDBMBHFTIPVME XIFOUIFCJTIPQJTBCTFOU BMTPDPOGFSDPOêSNBUJPO VOMFTTUIJTTBDSBNFOUJTUPCFHJWFOBUBOPUIFSUJNF TFFOP 8IFOUIFSFBSFBMBSHFOVNCFSPGDBOEJEBUFTUPCFDPOêSNFE UIFNJOJTUFSPGDPOêSNBUJPONBZBTTPDJBUFQSJFTUTXJUIIJNTFMGUPBENJOJTUFSUIFTBDSBNFOU*UJTQSFGFS BCMFUIBUUIFQSJFTUTXIPBSFTPJOWJUFEFJUIFSIBWFBQBSUJDVMBSGVODUJPOPSPąDFJOUIFEJPDFTF CFJOH OBNFMZ FJUIFSWJDBSTHFOFSBM FQJTDPQBMWJDBST PSEJTUSJDUPSSFHJPOBMWJDBST PSCFUIFQBSJTIQSJFTUT QBTUPST PGUIFQMBDFTXIFSFDPOêSNBUJPOJTDPOGFSSFE QBSJTIQSJFTUT QBTUPST PGUIFQMBDFTXIFSFUIFDBOEJEBUFTCFMPOH PSQSJFTUTXIPIBWFIBEBTQFDJBMQBSUJOUIFDBUFDIFUJDBMQSFQBSBUJPOPGUIFDBOEJEBUFT%FBDPOTTIPVMECFSFBEZUPBTTJTUJOUIFNJOJTUSZUPDBUFDIVNFOT$POGFSFODFTPGCJTIPQTUIBUIBWFEFDJEFEJOGBWPVSPGUIFQFSNBOFOUEJBDPOBUFTIPVMEFOTVSFUIBUUIFOVNCFSBOEEJTUSJCVUJPOPGQFSNBOFOUEFBDPOTBSFBEFRVBUFGPSUIFDBSSZJOHPVUPGUIFTUFQT QFSJPET BOEGPSNBUJPOQSPHSBNTPGUIFDBUFDIVNFOBUFXIFSFWFSQBTUPSBMOFFETSFRVJSF<>$BUFDIJTUT XIPIBWFBOJNQPSUBOUPąDFGPSUIFQSPHSFTTPGUIFDBUFDIVNFOTBOEGPSUIFHSPXUIPGUIFDPNNVOJUZ TIPVME XIFOFWFSQPTTJCMF IBWFBOBDUJWFQBSUJOUIFSJUFT8IFOEFQVUFECZUIFCJTIPQ TFFOP UIFZNBZQFSGPSNUIFNJOPSFYPSDJTNTBOECMFTTJOHTDPOUBJOFEJOUIFSJUVBM 8IFOUIFZBSFUFBDIJOH DBUFDIJTUTTIPVMETFFUIBUUIFJSJOTUSVD UJPOJTê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ĄFSFOUMZ BTXJMMCFEFUBJMFEMBUFS OPT 1SPQFSPS6TVBM5JNFT5IFGPMMPXJOHTIPVMECFOPUFEBCPVUUIFUJNFPGDFMFCSBUJOHUIFSJUFPGBDDFQUBODFJOUPUIFPSEFSPGDBUFDIVNFOT OPT Ƌ3ĔğĐĚđ$ēĝĔĞğĔČę*ęĔğĔČğĔĚęĚđ"ďĠėğĞ 0VUTJEFUIF6TVBM5JNFT5IFFOUJSFSJUFPG$ISJTUJBOJOJUJBUJPOJTOPSNBMMZBSSBOHFETPUIBUUIFTBDSBNFOUTXJMMCFDFMFCSBUFEEVSJOHUIF&BTUFS7JHJM#FDBVTFPGVOVTVBMDJSDVNTUBODFTBOEQBTUPSBMOFFET IPXFWFS UIFSJUFPGFMFDUJPOBOEUIFSJUFTCFMPOHJOHUPUIFQFSJPEPGQVSJê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ĄFSFOUQPJOUJOUIFMJUVSHJDBMZFBS UIFTUSVDUVSFPGUIFFOUJSFSJUF XJUIJUTQSPQ FSMZTQBDFEJOUFSWBMT SFNBJOTUIFTBNF#VUUIFGPMMPXJOHBEKVTUNFOUTBSFNBEF"TGBSBTQPTTJCMF UIFTBDSBNFOUTPGJOJUJBUJPOBSFUPCFDFMFCSBUFEPOB4VOEBZ VTJOH BTPD DBTJPOTVHHFTUT UIF4VOEBZ.BTTPSPOFPGUIFSJUVBM.BTTFTA$ISJTUJBO*OJUJBUJPO#BQUJTN TFFOPT 5IFSJUFPGBDDFQUBODFJOUPUIFPSEFSPGDBUFDIVNFOTJTUPUBLFQMBDFXIFOUIFUJNFJTSJHIU TFFOP 5IFSJUFPGFMFDUJPOJTUPCFDFMFCSBUFEBCPVUTJYXFFLTCFGPSFUIFTBDSBNFOUTPGJOJUJB UJPO TPUIBUUIFSFJTTVąDJFOUUJNFGPSUIFTDSVUJOJFTBOEUIFQSFTFOUBUJPOT$BSFTIPVMECFUBLFOOPUUPTDIFEVMFUIFDFMFCSBUJPOPGUIFSJUFPGFMFDUJPOPOBTPMFNOJUZPGUIFMJUVSHJDBMZFBS 5IFTDSVUJOJFTTIPVMEOPUCFDFMFCSBUFEPOTPMFNOJUJFT CVUPO4VOEBZTPSFWFOPOXFFL EBZT XJUIUIFVTVBMJOUFSWBMT1MBDFPG$FMFCSBUJPO5IFSJUFTTIPVMECFDFMFCSBUFEJOUIFQMBDFTBQQSPQSJBUFUPUIFNBTJOEJDBUFEJOUIFSJUVBM$POTJEFSBUJPOTIPVMECFHJWFOUPTQFDJBMOFFETUIBUBSJTFJOTFDPOEBSZTUBUJPOTPGNJTTJPOUFSSJUPSJFT #:0/'&3&/$&4*OBEEJUJPOUPUIFBEBQUBUJPOTFOWJTJPOFEJO$ISJTUJBO*OJUJBUJPO (FOFSBM*OUSPEVDUJPO OPT UIFSJUFPG$ISJTUJBOJOJUJBUJPOPGBEVMUTBMMPXTGPSPUIFSBEBQUBUJPOTUIBUXJMMCFEFDJEFECZUIFDPOGFSFODFPGCJTIPQT&BDIDPOGFSFODFPGCJTIPQTIBTEJTDSFUJPOBSZQPXFSUPNBLFUIFGPMMPXJOHEFDJTJPOTUPFTUBCMJTIGPSUIFQSFDBUFDIVNFOBUF XIFSFJUTFFNTBEWJTBCMF TPNFXBZPGSFDFJW JOHJORVJSFSTXIPBSFJOUFSFTUFEJOUIFDBUFDIVNFOBUF TFFOP UPJOTFSUJOUPUIFSJUFPGBDDFQUBODFJOUPUIFPSEFSPGDBUFDIVNFOTBêSTUFYPSDJTNBOEBSFOVODJBUJPOPGGBMTFXPSTIJQ JOSFHJPOTXIFSFQBHBOJTNJTXJEFTQSFBE TFFOPT ƍ3ĔğĐĚđ$ēĝĔĞğĔČę*ęĔğĔČğĔĚęĚđ"ďĠėğĞ FWFOUPDDVSSJOHJOBGBNJMZ PSPGUIFPUIFSTQSFTFOU GPSFYBNQMF TPSSPXPSKPZDPNNPOUPUIFQBSJTIPSDJWJDDPNNVOJUZ 5IFNJOJTUFSXJMMBMTPBEBQUUIFUFYUTCZDIBOHJOHUIFHFOEFSBOEOVNCFSBTSFRVJSFE4FF7BUJDBO$PVODJM** $POTUJUVUJPOPOUIF-JUVSHZ4BDSPTBODUVN$PODJMJVN BSU %FDSFFPOUIF$IVSDIT.JTTJPOBSZ"DUJWJUZ"EHFOUFT OP %FDSFFPOUIF1BTUPSBM0ąDFPG#JTIPQT$ISJTUVT OP4FF7BUJDBO$PVODJM** $POTUJUVUJPOPOUIF-JUVSHZ BSU4FF7BUJDBO$PVODJM** %FDSFFPOUIF$IVSDIT.JTTJPOBSZ"DUJWJUZ OP4FF7BUJDBO$PVODJM** %PHNBUJD$POTUJUVUJPOPOUIF$IVSDI OP4FF7BUJDBO$PVODJM** %FDSFFPOUIF"QPTUPMBUFPGUIF-BJUZ OP4FF$ISJTUJBO*OJUJBUJPO (FOFSBM*OUSPEVDUJPO OPTBOE 4FFJCJE OP4FFJCJE OPT4FF7BUJDBO$PVODJM** %FDSFFPOUIF.JOJTUSZBOE-JGFPG1SJFTUT1SFTCZUFSPSVN0SEJOJT OP4FF3JUFPG$POêSNBUJPO *OUSPEVDUJPO OP C4FFJCJE OP4FF7BUJDBO$PVODJM** %PHNBUJD$POTUJUVUJPOPOUIF$IVSDI-VNFOHFOUJVN OP %FDSFFPOUIF$IVSDIT.JTTJPOBSZ"DUJWJUZ OP4FF7BUJDBO$PVODJM** $POTUJUVUJPOPOUIF-JUVSHZ BSU4FF$PEFY*VSJT$BOPOJDJDBO f ž Ɔƅ3ĔğĐĚđ$ēĝĔĞğĔČę*ęĔğĔČğĔĚęĚđ"ďĠėğĞ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êMTBMMUIFJSTQJSJUVBMFYQFDUBUJPOT JOEFFEJOêOJUFMZTVSQBTTFTUIFN'SPNFWBOHFMJ[BUJPO DPNQMFUFEXJUIUIFIFMQPG(PE DPNFUIFGBJUIBOEJOJUJBMDPOWFS TJPOUIBUDBVTFBQFSTPOUPGFFMDBMMFEBXBZGSPNTJOBOEESBXOJOUPUIFNZTUFSZPG(PETMPWF5IFXIPMFQFSJPEPGUIFQSFDBUFDIVNFOBUFJTTFUBTJEFGPSUIJTFWBOHFMJ[BUJPO TPUIBUUIFHFOVJOFXJMMUPGPMMPX$ISJTUBOETFFLCBQUJTNNBZNBUVSF%VSJOHUIJTQFSJPE QSJFTUTBOEEFBDPOT DBUFDIJTUTBOEPUIFSMBZQFSTPOTBSFUPHJWFUIFDBOEJEBUFTBTVJUBCMFFYQMBOBUJPOPGUIF(PTQFM TFFOP 5IFDBOEJEBUFTBSFUPSFDFJWFIFMQBOEBUUFOUJPOTPUIBUXJUIBQVSJê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ƆƇ3ĔğĐĚđ$ēĝĔĞğĔČę*ęĔğĔČğĔĚęĚđ"ďĠėğĞ DFMFCSBUJPOTPGUIFXPSEPG(PEBOEUPSFDFJWFCMFTTJOHTBOEPUIFSTBDSBNFOUBMT8IFOUXPDBUFDIVNFOTNBSSZPSXIFOBDBUFDIVNFONBSSJFTBOVOCBQUJTFEQFSTPO UIFBQQSPQSJBUFSJUFJTUPCFVTFE 0OFXIPEJFTEVSJOHUIFDBUFDIVNFOBUFSFDFJWFTB$ISJTUJBOCVSJBM4FF7BUJDBO$PVODJM** %FDSFFPOUIF$IVSDIT.JTTJPOBSZ"DUJWJUZ OP4FFJCJE OP4FF7BUJDBO$PVODJM** %PHNBUJD$POTUJUVUJPOPOUIF$IVSDI-VNFOHFOUJVN OP %FDSFFPOUIF$IVSDIT.JTTJPOBSZ"DUJWJUZ OP4FF3JUFPG.BSSJBHF OPT 3ĔğĐĚđ$ēĝĔĞğĔČę*ęĔğĔČğĔĚęĚđ"ďĠėğĞƆƊ 3ĔğĐĞčĐėĚęĒĔęĒğĚğēĐ1ĐĝĔĚďĚđğēĐ$ČğĐĎēĠĘĐęČğĐ&-"5*0/4803%%VSJOHUIFQFSJPEPGUIFDBUFDIVNFOBUFUIFSFTIPVMECFDFMFCSBUJPOTPGUIFXPSEPG(PEUIBUBDDPSEXJUIUIFMJUVSHJDBMTFBTPOBOEUIBUDPOUSJCVUFUPUIFJOTUSVDUJPOPGUIFDBUFDIV NFOTBOEUIFOFFETPGUIFDPNNVOJUZ5IFTFDFMFCSBUJPOTPGUIFXPSEBSFêSTU DFMFCSB UJPOTIFMETQFDJBMMZGPSUIFDBUFDIVNFOT TFDPOE QBSUJDJQBUJPOJOUIFMJUVSHZPGUIFXPSEBUUIF4VOEBZ.BTT UIJSE DFMFCSBUJPOTIFMEJODPOOFDUJPOXJUIDBUFDIFUJDBMJOTUSVDUJPO 5IFTQFDJBMDFMFCSBUJPOTPGUIFXPSEPG(PEBSSBOHFEGPSUIFCFOFêUPGUIFDBUFDIVNFOTIBWFBTUIFJSNBJOQVSQPTFUPJNQMBOUJOUIFJSIFBSUTUIFUFBDIJOHTUIFZBSFSFDFJWJOHGPSFYBNQMF UIFNPSBMJUZDIBSBDUFSJTUJDPGUIF/FX5FTUBNFOU UIFGPSHJWJOHPGJOKVSJFTBOEJOTVMUT BTFOTFPGTJOBOESFQFOUBODF UIFEVUJFT$ISJTUJBOTNVTUDBSSZPVUJOUIFXPSME UPHJWFUIFNJOTUSVDUJPOBOEFYQFSJFODFJOUIFEJĄFSFOUBTQFDUTBOEXBZTPGQSBZFS UPFYQMBJOUPUIFNUIFTJHOT DFMFCSBUJPOT BOETFBTPOTPGUIFMJUVSHZ UPQSFQBSFUIFNHSBEVBMMZUPFOUFSUIFXPSTIJQBTTFNCMZPGUIFFOUJSFDPNNVOJUZ<>'SPNUIFWFSZCFHJOOJOHPGUIFQFSJPEPGUIFDBUFDIVNFOBUFUIFDBUFDIVNFOTTIPVMECFUBVHIUUPLFFQIPMZUIF-PSET%BZ$BSFTIPVMECFUBLFOUIBUTPNFPGUIFTQFDJBMDFMFCSBUJPOTPGUIFXPSEKVTUNFO UJPOFE OP BSFIFMEPO4VOEBZ TPUIBUUIFDBUFDIVNFOTXJMMCFDPNFBDDVTUPNFEUPUBLJOHBOBDUJWFBOEQSBDUJTFEQBSUJOUIFTFDFMFCSBUJPOT(SBEVBMMZUIFDBUFDIVNFOTTIPVMECFBENJUUFEUPUIFêSTUQBSUPGUIFDFMFCSBUJPOPGUIF4VOEBZ.BTT"GUFSUIFMJUVSHZPGUIFXPSEUIFZTIPVME JGQPTTJCMF CFEJTNJTTFE CVUBOJOUFOUJPOGPSUIFNJTJODMVEFEJOUIFHFOFSBMJOUFSDFTTJPOT$FMFCSBUJPOTPGUIFXPSENBZBMTPCFIFMEJODPOOFDUJPOXJUIDBUFDIFUJDBMPSJOTUSVDUJPOBMNFFUJOHTPGUIFDBUFDIVNFOT TPUIBUUIFTFXJMMPDDVSJOBDPOUFYUPGQSBZFS .PEFMGPSB$FMFCSBUJPOPGUIF8PSEPG(PE'PSUIFDFMFCSBUJPOTPGUIFXPSEPG(PEUIBUBSFIFMETQFDJBMMZGPSUIFCFOFêUPGUIFDBU FDIVNFOT TFFOP UIFGPMMPXJOHTUSVDUVSF OPT NBZCFVTFEBTBNPEFM 4ĚęĒ"OBQQSPQSJBUFTPOHNBZCFTVOHUPPQFOUIFDFMFCSBUJPO 3ĐČďĔęĒĞ0OFPSNPSFSFBEJOHTGSPN4DSJQUVSF DIPTFOGPSUIFJSSFMFWBODFUPUIFGPSNB UJPOPGUIFDBUFDIVNFOT BSFQSPDMBJNFECZBCBQUJTFENFNCFSPGUIFDPNNVOJUZ )ĚĘĔėĤ"CSJFGIPNJMZUIBUFYQMBJOTBOEBQQMJFTUIFSFBEJOHTTIPVMECFHJWFO $ĚęĎėĠďĔęĒ3ĔğĐĞ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ĔğĐĚđ$ēĝĔĞğĔČę*ęĔğĔČğĔĚęĚđ"ďĠėğĞƆƌ 0ěğĔĚęČė3ĔğĐĞďĠĝĔęĒğēĐ$ČğĐĎēĠĘĐęČğĐ0'%VSJOHUIFQFSJPEPGUIFDBUFDIVNFOBUF BSJUFPGBOPJOUJOHUIFDBUFDIVNFOT UISPVHIVTFPGUIFPJMPGDBUFDIVNFOT NBZCFDFMFCSBUFEXIFSFWFSUIJTTFFNTCFOFêDJBMPSEFTJS BCMF5IFQSFTJEJOHDFMFCSBOUGPSTVDIBê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êDBUJPOBOEFO MJHIUFONFOU BGUFSUIFêSTUBOEUIJSETDSVUJOJFT#VUGPSQBTUPSBMBEWBOUBHFBOECFDBVTFUIFQFSJPEPGQVSJêDBUJPOBOEFOMJHIUFONFOUJTSBUIFSTIPSU UIFQSFTFOUBUJPOTNBZCFIFMEEVSJOHUIFQFSJPEPGUIFDBUFDIVNFOBUF SBUIFSUIBOBUUIFSFHVMBSUJNFT#VUUIFQSFTFOUB UJPOTBSFOPUUPUBLFQMBDFVOUJMBQPJOUEVSJOHUIFDBUFDIVNFOBUFXIFOUIFDBUFDIVNFOTBSFKVEHFESFBEZGPSUIFTFDFMFCSBUJPOT #PUIUIFQSFTFOUBUJPOPGUIF$SFFEBOEUIFQSFTFOUBUJPOPGUIF-PSET1SBZFSNBZCFBO UJDJQBUFE FBDINBZCFDPODMVEFEXJUIUIFFQIQIFUIBSJUF 8IFOUIFQSFTFOUBUJPOTBSFBOUJDJQBUFE DBSFJTUPCFUBLFOUPTVCTUJUVUFUIFUFSNADBUFDIVNFOTGPSUIFUFSNAFMFDUJOBMMGPSNVMBSJFT 1SFTFOUBUJPOT1SFTFOUBUJPOPGUIF$SFFETFFOPT1SFTFOUBUJPOPGUIF-PSET1SBZFSTFFOPT&QIQIFUIB3JUFTFFOPT#VUJGUIFSJUFPGSFDJUBUJPOPGUIF$SFFE OPT JTBMTPBOUJDJQBUFEBTPOFPGUIFASJUFTPGQBT TBHF TFFOP UIFFQIQIFUIBSJUFJTVTFEPOMZUPCFHJOUIJTSJUFPGSFDJUBUJPOBOEOPUXJUIUIFQSFTFOUBUJPOT Ƈƅ3ĔğĐĚđ$ēĝĔĞğĔČę*ęĔğĔČğĔĚęĚđ"ďĠėğĞ &3*0%63*'*$"5*0/5IFXBUFSUIBU*TIBMMHJWFXJMMUVSOJOUPBTQSJOHPGFUFSOBMMJGF5IFQFSJPEPGQVSJêDBUJPOBOEFOMJHIUFONFOU XIJDIUIFSJUFPGFMFDUJPOCFHJOT DVT UPNBSJMZDPJODJEFTXJUI-FOU*OUIFMJUVSHZBOEMJUVSHJDBMDBUFDIFTJTPG-FOUUIFSFNJOEFSPGCBQUJTNBMSFBEZSFDFJWFEPSUIFQSFQBSBUJPOGPSJUTSFDFQUJPO BTXFMMBTUIFUIFNFPGSFQFOUBODF SFOFXUIFFOUJSFDPNNVOJUZBMPOHXJUIUIPTFCFJOHQSFQBSFEUPDFMFCSBUFUIFQBTDIBMNZTUFSZ JOXIJDIFBDIPGUIFFMFDUXJMMTIBSFUISPVHIUIFTBDSBNFOUTPGJOJUJB UJPO'PSCPUIUIFFMFDUBOEUIFMPDBMDPNNVOJUZ UIFSFGPSF UIF-FOUFOTFBTPOJTBUJNFGPSTQJSJUVBMSFDPMMFDUJPOJOQSFQBSBUJPOGPSUIFDFMFCSBUJPOPGUIFQBTDIBMNZTUFSZ< >5IJTJTBQFSJPEPGNPSFJOUFOTFTQJSJUVBMQSFQBSBUJPO DPOTJTUJOHNPSFJOJOUFSJPSSFëFDUJPOUIBOJODBUFDIFUJDBMJOTUSVDUJPO BOEJTJOUFOEFEUPQVSJGZUIFNJOETBOEIFBSUTPGUIFFMFDUBTUIFZTFBSDIUIFJSPXODPOTDJFODFTBOEEPQFOBODF5IJTQFSJPEJTJOUFOEFEBTXFMMUPFOMJHIUFOUIFNJOETBOEIFBSUTPGUIFFMFDUXJUIBEFFQFSLOPXMFEHFPG$ISJTUUIF4BWJPVS5IFDFMFCSBUJPOPGDFSUBJOSJUFT QBSUJDVMBSMZUIFTDSVUJOJFT TFFOPT BOEUIFQSFT FOUBUJPOT TFFOPT CSJOHTBCPVUUIJTQSPDFTTPGQVSJêDBUJPOBOEFOMJHIUFONFOUBOEFYUFOETJUPWFSUIFDPVSTFPGUIFFOUJSF-FOUFOTFBTPO< >)PMZ4BUVSEBZJTUIFEBZPGQSPYJNBUFQSFQBSBUJPOGPSUIFDFMFCSBUJPOPGUIFTBDSBNFOUTPGJOJUJBUJPOBOEPOUIBUEBZUIFSJUFTPGQSFQBSBUJPO TFFOPT NBZCFDFMFCSBUFE<>4FF7BUJDBO$PVODJM** %FDSFFPOUIF$IVSDIT.JTTJPOBSZ"DUJWJUZ OP ƇƇ3ĔğĐĚđ$ēĝĔĞğĔČę*ęĔğĔČğĔĚęĚđ"ďĠėğĞ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ĄVTFTUIFWJTJPOPGUIFFMFDUXJUIUIFTVSFMJHIUPGGBJUI5IF-PSET1SBZFSêMMTUIFNXJUIBEFFQFSSFBMJ[BUJPOPGUIFOFXTQJSJUPGBEPQUJPOCZXIJDIUIFZXJMMDBMM(PEUIFJS'BUIFS FTQFDJBMMZJOUIFNJETUPGUIFFVDIBSJTUJDBTTFNCMZ< >5IFêSTUQSFTFOUBUJPOUPUIFFMFDUJTUIFQSFTFOUBUJPOPGUIF$SFFE EVSJOHUIFXFFLGPM MPXJOHUIFê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êSTUDFMFCSBUJPOPGUIFFVDIBSJTU UIFZXJMMKPJOUIFSFTUPGUIFGBJUIGVMJOTBZJOHUIF-PSET1SBZFS< > 3ĔğĐĚđ$ēĝĔĞğĔČę*ęĔğĔČğĔĚęĚđ"ďĠėğĞƇƊ )*3%$&-"5*0/ TPUIBUXFNJHIUXBMLJOUIFOFXOFTTPGIJTMJGF5IFUIJSETUFQJOUIF$ISJTUJBOJOJUJBUJPOPGBEVMUTJTUIFDFMFCSBUJPOPGUIFTBDSBNFOUTPGCBQUJTN DPOêSNBUJPO BOEFVDIBSJTU5ISPVHIUIJTêOBMTUFQUIFFMFDU SFDFJWJOHQBSEPOGPSUIFJSTJOT BSFBENJUUFEJOUPUIFQFPQMFPG(PE5IFZBSFHSBDFEXJUIBEPQUJPOBTDIJMESFOPG(PEBOEBSFMFECZUIF)PMZ4QJSJUJOUPUIFQSPNJTFEGVMOFTTPGUJNFCFHVOJO$ISJTU BOE BTUIFZTIBSFJOUIFFVDIBSJTUJDTBDSJê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êSTU UIFCMFTTJOHPGXBUFS UIFOUIFSFOVODJBUJPOPGTJOCZUIFFMFDU UIFJSBOPJOUJOHXJUIUIFPJMPGDBUFDIVNFOT BOEUIFJSQSPGFTTJPOPGGBJUI'PMMPXJOHUIFCBQUJTNBMXBTIJOH UIFFĄFDUTSFDFJWFEUISPVHIUIJTTBDSBNFOUBSFHJWFOFYQSFTTJPOJOUIFFYQMBOBUPSZSJUFTUIFBOPJOUJOHXJUIDISJTN XIFODPOêSNBUJPOEPFTOPUJNNFEJBUFMZGPMMPXCBQUJTN UIFDMPUIJOHXJUIBXIJUFHBSNFOU BOEUIFQSFTFOUBUJPOPGBMJHIUFEDBOEMF< > 1ĝČĤĐĝĚġĐĝğēĐ8ČğĐĝ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ĔğĐĚđ$ēĝĔĞğĔČę*ęĔğĔČğĔĚęĚđ"ďĠėğĞƇƌ $FMFCSBUJPOPG$POêSNBUJPO*OBDDPSEXJUIUIFBODJFOUQSBDUJTFGPMMPXFEJOUIF3PNBOMJUVSHZ BEVMUTBSFOPUUPCFCBQUJTFEXJUIPVUSFDFJWJOHDPOêSNBUJPOJNNFEJBUFMZBGUFSXBSE VOMFTTTPNFTFSJPVTSFB TPOTUBOETJOUIFXBZ5IFDPOKVODUJPOPGUIFUXPDFMFCSBUJPOTTJHOJêFTUIFVOJUZPGUIFQBTDIBMNZTUFSZ UIFDMPTFMJOLCFUXFFOUIFNJTTJPOPGUIF4POBOEUIFPVUQPVSJOHPGUIF)PMZ4QJSJU BOEUIFDPOOFDUJPOCFUXFFOUIFUXPTBDSBNFOUTUISPVHIXIJDIUIF4POBOEUIF)PMZ4QJSJUDPNFXJUIUIF'BUIFSUPUIPTFXIPBSFCBQUJTFE"DDPSEJOHMZ DPOêSNBUJPOJTDPOGFSSFEBGUFSUIFFYQMBOBUPSZSJUFTPGCBQUJTN UIFBOPJOU JOHBGUFSCBQUJTN OP CFJOHPNJUUFE5IF/FPQIZUFT'JSTU4IBSJOHJOUIF$FMFCSBUJPOPGUIF&VDIBSJTU'JOBMMZJOUIFDFMFCSBUJPOPGUIFFVDIBSJTU BTUIFZUBLFQBSUGPSUIFêSTUUJNFBOEXJUIGVMMSJHIU UIFOFXMZCBQUJTFESFBDIUIFDVMNJOBUJOHQPJOUJOUIFJS$ISJTUJBOJOJUJBUJPO*OUIJTFVDIBSJTUUIFOFPQIZUFT OPXSBJTFEUPUIFSBOLTPGUIFSPZBMQSJFTUIPPE IBWFBOBDUJWFQBSUJOCPUIUIFHFOFSBMJOUFSDFTTJPOTBOE UPUIFFYUFOUQPTTJCMF JOCSJOHJOHUIFHJGUTUPUIFBMUBS8JUIUIFFOUJSFDPNNVOJUZUIFZTIBSFJOUIFPĄFSJOHPGUIFTBDSJêDFBOETBZUIF-PSET1SBZFS HJWJOHFYQSFTTJPOUPUIFTQJSJUPGBEPQUJPOBT(PETDIJMESFOUIBUUIFZIBWFSFDFJWFEJOCBQUJTN8IFOJODPNNVOJPOUIFZSFDFJWFUIFCPEZUIBUXBTHJWFOGPSVTBOEUIFCMPPEUIBUXBTTIFE UIFOFPQIZUFTBSFTUSFOHUIFOFEJOUIFHJGUTUIFZIBWFBMSFBEZSFDFJWFEBOEBSFHJWFOBGPSFUBTUFPGUIFFUFSOBMCBORVFU7BUJDBO$PVODJM**%PHNBUJD$POTUJUVUJPOPOUIF$IVSDI-VNFOHFOUJVN OP BMTP&QIFTJBOT ƈƅ3ĔğĐĚđ$ēĝĔĞğĔČę*ęĔğĔČğĔĚęĚđ"ďĠėğĞ 1Čĝğ**3ĔğĐĞđĚĝ1ČĝğĔĎĠėČĝ$ĔĝĎĠĘĞğČęĎĐĞ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ëVFODFECZUIFJSDPNQBOJPOTBOEUIFJSTPDJBMTVSSPVOEJOHT5IF$ISJTUJBOJOJUJBUJPOPGUIFTFDIJMESFOSFRVJSFTCPUIBDPOWFSTJPOUIBUJTQFSTPOBMBOETPNFXIBUEFWFMPQFE JOQSPQPSUJPOUPUIFJSBHF BOEUIFBTTJTUBODFPGUIFFEVDBUJPOUIFZOFFE5IFQSPDFTTPGJOJUJBUJPOUIVTNVTUCFBEBQUFECPUIUPUIFJSTQJSJUVBMQSPHSFTT UIBUJT UPUIFDIJMESFOTHSPXUIJOGBJUI BOEUPUIFDBUFDIFUJDBMJOTUSVDUJPOUIFZSFDFJWF"DDPSE JOHMZ BTXJUIBEVMUT UIFJSJOJUJBUJPOJTUPCFFYUFOEFEPWFSTFWFSBMZFBST JGOFFECF CFGPSFUIFZSFDFJWFUIFTBDSBNFOUT"MTPBTXJUIBEVMUT UIFJSJOJUJBUJPOJTNBSLFECZTFWFSBMTUFQT UIFMJUVSHJDBMSJUFTPGBDDFQUBODFJOUPUIFPSEFSPGDBUFDIVNFOT OPT QFOJUFOUJBMSJUFTPSTDSVUJOJFT OPT BOEUIFDFMFCSBUJPOPGUIFTBDSBNFOUTPGJOJUJBUJPO OPT DPSSFTQPOEJOHUPUIFQFSJPETPGBEVMUJOJUJBUJPOBSFUIFQFSJPETPGUIFDIJMESFOTDBUFDIFUJDBMGPSNBUJPOUIBUMFBEVQUPBOEGPMMPXUIFTUFQTPGUIFJSJOJUJBUJPO5IFDIJMESFOTQSPHSFTTJOUIFGPSNBUJPOUIFZSFDFJWFEFQFOETPOUIFIFMQBOEFYBNQMFPGUIFJSDPNQBOJPOTBOEPOUIFJOëVFODFPGUIFJSQBSFOUT#PUIUIFTFGBDUPSTTIPVMEUIFSF GPSFCFUBLFOJOUPBDDPVOU4JODFUIFDIJMESFOUPCFJOJUJBUFEPGUFOCFMPOHUPBHSPVQPGDIJMESFOPGUIFTBNFBHFXIPBSFBMSFBEZCBQUJTFEBOEBSFQSFQBSJOHGPSDPOêSNBUJPOBOEFVDIBSJTU UIFJSJOJUJBUJPOQSPHSFTTFTHSBEVBMMZBOEXJUIJOUIFTVQQPSUJWFTFUUJOHPGUIJTHSPVQPG *UJTUPCFIPQFEUIBUUIFDIJMESFOXJMMBMTPSFDFJWFBTNVDIIFMQBOEFYBNQMFBTQPT TJCMFGSPNUIFQBSFOUT XIPTFQFSNJTTJPOJTSFRVJSFEGPSUIFDIJMESFOUPCFJOJUJBUFEBOEUPMJWFUIF$ISJTUJBOMJGF5IFQFSJPEPGJOJUJBUJPOXJMMBMTPQSPWJEFBHPPEPQ QPSUVOJUZGPSUIFGBNJMZUPIBWFDPOUBDUXJUIQSJFTUTBOEDBUFDIJTUT'PSUIFDFMFCSBUJPOTQSPQFSUPUIJTGPSNPG$ISJTUJBOJOJUJBUJPO JUJTBEWBOUBHFPVT BTDJS DVNTUBODFTBMMPX UPGPSNBHSPVQPGTFWFSBMDIJMESFOXIPBSFJOUIJTTBNFTJUVBUJPO JOPSEFSUIBUCZFYBNQMFUIFZNBZIFMQPOFBOPUIFSJOUIFJSQSPHSFTTBTDBUFDIVNFOT*OSFHBSEUPUIFUJNFGPSUIFDFMFCSBUJPOPGUIFTUFQTPGJOJUJBUJPO JUJTQSFGFSBCMFUIBU JGQPT TJCMF UIFêOBMQFSJPEPGQSFQBSBUJPO CFHVOCZUIFTFDPOETUFQ UIFQFOJUFOUJBMSJUFT DPJODJEFXJUI-FOUBOEUIBUUIFêOBMTUFQ DFMFCSBUJPOPGUIFTBDSBNFOUTPGJOJUJBUJPO UBLFQMBDFBUUIF&BTUFS7JHJM TFFOP /FWFSUIFMFTTCFGPSFUIFDIJMESFOBSFBENJUUFEUPUIFTBDSBNFOUTBU&BTUFS JUTIPVMECFFTUBCMJTIFEUIBUUIFZBSFSFBEZGPSUIFTBDSBNFOUT$FMFCSBUJPOBUUIJTUJNFNVTUBMTPCFDPOTJTUFOUXJUIUIFQSPHSBNNFPGDBUFDIFUJDBMJOTUSVDUJPOUIFZBSFSFDFJWJOH ƈƇ3ĔğĐĚđ$ēĝĔĞğĔČę*ęĔğĔČğĔĚęĚđ"ďĠėğĞ 'ĔĝĞğ4ğĐě"ĎĎĐěğČęĎĐĔęğĚğēĐ 0ĝďĐĝĚđ$ČğĐĎēĠĘĐęĞ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êSTUQBSUPGUIFSJUF A3FDFJWJOHUIF$IJMESFO JTDBSSJFEPVUBUUIFFOUSBODFPGUIFQMBDFDIPTFOGPSUIFDFMFCSBUJPO BOEUIFTFDPOEQBSUPGUIFSJUF A-JUVSHZPGUIF8PSE UBLFTQMBDFJOTJEF5IFDFMFCSBUJPOJTOPUOPSNBMMZDPNCJOFEXJUIDFMFCSBUJPOPGUIFFVDIBSJTU< >4ĐĎĚęď4ğĐě1ĐęĔğĐęğĔČė3ĔğĐĞ 4ĎĝĠğĔęĔĐĞ $SFBUFJONFBOFXIFBSUBOEBOFXTQJSJU5IFTFQFOJUFOUJBMSJUFT XIJDINBSLUIFTFDPOETUFQJOUIFDIJMESFOT$ISJTUJBOJOJUJB UJPO BSFNBKPSPDDBTJPOTJOUIFJSDBUFDIVNFOBUF5IFZBSFIFMEXJUIJOBDFMFCSBUJPOPGUIFXPSEPG(PEBTBLJOEPGTDSVUJOZ TJNJMBSUPUIFTDSVUJOJFTJOUIFBEVMUSJUF5IVTUIFHVJEFMJOFTHJWFOGPSUIFBEVMUSJUF OPT NBZCFGPMMPXFEBOEBEBQUFE TJODFUIFDIJMESFOTQFOJUFOUJBMSJUFTIBWFBTJNJMBSQVSQPTF#FDBVTFUIFQFOJUFOUJBMSJUFTOPSNBMMZCFMPOHUPUIFQFSJPEPGêOBMQSFQBSBUJPOGPSCBQ UJTN UIFDPOEJUJPOGPSUIFJSDFMFCSBUJPOJTUIBUUIFDIJMESFOBSFBQQSPBDIJOHUIFNBUVSJUZPGGBJUIBOEVOEFSTUBOEJOHSFRVJTJUFGPSCBQUJTN"MPOHXJUIUIFDIJMESFO UIFJSHPEQBSFOUTBOEUIFJSCBQUJTFEDPNQBOJPOTGSPNUIFDBU FDIFUJDBMHSPVQQBSUJDJQBUFJOUIFDFMFCSBUJPOPGUIFTFQFOJUFOUJBMSJUFT5IFSFGPSFUIFSJUFTBSFUPCFBEBQUFEJOTVDIBXBZUIBUUIFZBMTPCFOFêUUIFQBSUJDJQBOUTXIPBSFOPUDBUFDIV NFOT*OQBSUJDVMBS UIFTFQFOJUFOUJBMSJUFTBSFBQSPQFSPDDBTJPOGPSCBQUJTFEDIJMESFOPGUIFDBUFDIFUJDBMHSPVQUPDFMFCSBUFUIFTBDSBNFOUPGQFOBODFGPSUIFêSTUUJNF8IFOUIJTJTUIFDBTF DBSFTIPVMECFUBLFOUPJODMVEFFYQMBOBUJPOT QSBZFST BOESJUVBMBDUTUIBUSFMBUFUPUIFDFMFCSBUJPOPGUIFTBDSBNFOUXJUIUIFTFDIJMESFO 5IFQFOJUFOUJBMSJUFTBSFDFMFCSBUFEEVSJOH-FOU JGUIFDBUFDIVNFOTBSFUPCFJOJUJBUFEBU&BTUFS JGOPU BUUIFNPTUTVJUBCMFUJNF"UMFBTUPOFQFOJUFOUJBMSJUFJTUPCFDFMFCSBUFE BOE JGUIJTDBOCFBSSBOHFEDPOWFOJFOUMZ BTFDPOETIPVMEGPMMPXBGUFSBOBQQSPQSJBUFJOUFSWBM5IFUFYUTGPSBTFDPOEDFMFCSBUJPOBSFUPCFDPNQPTFEPOUIFNPEFMPGUIFêSTUHJWFOIFSF CVUUIFUFYUTGPSUIFJOUFSDFTTJPOTBOEQSBZFSPGFYPSDJTNHJWFOJOUIFBEVMUSJUF OPT BSFVTFE XJUIUIFSFRVJTJUFNPEJêDBUJPOT 3ĔğĐĚđ$ēĝĔĞğĔČę*ęĔğĔČğĔĚęĚđ"ďĠėğĞƈƊ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êUPGBQFSJPEPGQPTUCBQUJT NBMDBUFDIFTJT JGBUBMMQPTTJCMF##3&7*"5&%03.#FGPSFUIFBCCSFWJBUFEGPSNPGUIFSJUFJTDFMFCSBUFEUIFDBOEJEBUFNVTUIBWFHPOFUISPVHIBOBEFRVBUFQFSJPEPGJOTUSVDUJPOBOEQSFQBSBUJPOCFGPSFCBQUJTN JOPSEFSUPQVSJGZIJTPSIFSNPUJWFTGPSSFRVFTUJOHCBQUJTNBOEUPHSPXTUSPOHFSJODPOWFSTJPOBOEGBJUI5IFDBOEJEBUFTIPVMEBMTPIBWFDIPTFOHPEQBSFOUTPSBHPEQBSFOU TFFOP BOECFDPNFBDRVBJOUFEXJUIUIFMPDBM$ISJTUJBODPNNVOJUZ TFFOPTBOE 5IJTSJUFJODMVEFTFMFNFOUTUIBUFYQSFTTUIFQSFTFOUBUJPOBOEXFMDPNJOHPGUIFDBOEJEBUFBOEUIBUBMTPFYQSFTTUIFDBOEJEBUFTDMFBSBOEê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êS NBUJPO UIFDBOEJEBUFUBLFTQBSUGPSUIFêSTUUJNFJOUIFDFMFCSBUJPOPGUIFFVDIBSJTU<>*GBUBMMQPTTJCMF UIFDFMFCSBUJPOTIPVMEAUBLFQMBDFPOB4VOEBZ TFFOP XJUIUIFMPDBMDPNNVOJUZUBLJOHBOBDUJWFQBSU 3ĔğĐĚđ$ēĝĔĞğĔČę*ęĔğĔČğĔĚęĚđ"ďĠėğĞƈƌ 3&1"3"5*0/"0/'*3."5*0/6$)"3*45*GUIFOZPVIBWFCFFOSBJTFEXJUI$ISJTU TFFLUIFUIJOHTUIBUBSFBCPWF XIFSF$ISJTUJTTFBUFEBUUIFSJHIUIBOEPG(PE5IFGPMMPXJOHQBTUPSBMHVJEFMJOFTDPODFSOBEVMUTXIPXFSFCBQUJTFEBTJOGBOUTCVUEJEOPUSFDFJWFGVSUIFSDBUFDIFUJDBMGPSNBUJPOOPS DPOTFRVFOUMZ UIFTBDSBNFOUTPGDPOêSNBUJPOBOEFVDIBSJTU5IFTFTVHHFTUJPO NBZBMTPCFBQQMJFEUPTJNJMBSDBTFT FTQFDJBMMZUIBUPGBOBEVMUXIPSFDPWFOBGUFSCFJOHCBQUJTFEJOEBOHFSPGEFBUIPSBUUIFQPJOUPGEF UI TFFOP &WFOUIPVHIVODBUFDIJ[FEBEVMUTIBWFOPUZFUIFBSEUIFNFTTBHFUIFNZTUFSZPG$ISJTU UIFJSTUBUVTEJĄFSTGSPNUIBUPGDBUFDIVNFOT TJODFCZCBQUJTNUIFZIBWFBMSFBEZCFDPNFNFNCFSTPGUIF$IVSDIBOEDIJMESFOPG(PE)FODFUIFJSDPOWFSTJPOJTCBTFEPOUIFCBQUJTNUIFZIBWFBMSFBEZSFDFJWFE UIFFĄ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êSTUPGUIFTFJTBSJUFCZXIJDIUIFBEVMUTBSFXFMDPNFEJOUPUIFDPNNVOJUZBOEBDLOPXMFEHFUIFNTFMWFTUPCFQBSUPGJUCFDBVTFUIFZIBWFBMSFBEZCFFONBSLFEXJUIUIFTFBMPGCBQ UJTN 0ODFBSJUFPGSFDFQUJPOIBTCFFODFMFCSBUFE UIFTFBEVMUTUBLFQBSUJODFMFCSBUJPOTPGUIFXPSEPG(PE CPUIUIPTFPGUIFFOUJSF$ISJTUJBOBTTFNCMZBOEUIPTFDFMFCSBUJPOTBSSBOHFETQFDJBMMZGPSUIFCFOFêUPGUIFDBUFDIVNFOT TFFOPT "TBTJHOPG(PETBDUJWJUZJOUIJTXPSLPGQSFQBSBUJPO TPNFPGUIFSJUFTCFMPOHJOHUPUIFDBUFDIVNFOBUF FTQFDJBMMZTVJUFEUPUIFDPOEJUJPOBOETQJSJUVBMOFFETPGUIFTFCBQUJTFEBEVMUT DBOCFVTFEUPBEWBOUBHF"NPOHUIFTFBSFUIFQSFTFOUBUJPOPGUIF$SFFE OPT BOEPGUIF-PSET1SBZFS OPT PSBMTPBQSFTFOUBUJPOPGBCPPLPGUIF(PTQFMT OP Ɖƅ3ĔğĐĚđ$ēĝĔĞğĔČę*ęĔğĔČğĔĚęĚđ"ďĠėğĞ 5IFMPDBM0SEJOBSZJTUPEFDJEFJOFBDIDBTFXIBUSJUFTBSFUPCFJODMVEFEPSFYDMVEFEJODPOGFSSJOHDPOEJUJPOBMCBQUJTN*UJTUIFPąDFPGUIFCJTIPQUPSFDFJWFCBQUJTFE$ISJTUJBOTJOUPUIFGVMMDPNNVOJPOPGUIF$BUIPMJD$IVSDI#VUBQSJFTUUPXIPNUIFCJTIPQFOUSVTUTUIFDFMFCSBUJPOPGUIFSJUFIBTUIFGBDVMUZPGDPOêSNJOHUIFDBOEJEBUFXJUIJOUIFSJUFPGSFDFQUJPO VOMFTTUIFQFSTPOSFDFJWFEIBTBMSFBEZCFFOWBMJEMZDPOêSNFE*GUIFQSPGFTTJPOPGGBJUIBOESFDFQUJPOUBLFQMBDFXJUIJO.BTT UIFDBOEJEBUF BDDPSEJOHUPIJTPSIFSPXODPOTDJFODF TIPVMENBLFBDPOGFTTJPOPGTJOTCFGPSFIBOE ê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êSNBUJPO *OUSPEVDUJPO OP C4FF4FDSFUBSJBUGPS$ISJTUJBO6OJUZ &DVNFOJDBM%JSFDUPSZ*OP""4 ƉƇ3ĔğĐĚđ$ēĝĔĞğĔČę*ęĔğĔČğĔĚęĚđ"ďĠėğĞ *4FF4FDSFUBSJBUGPS$ISJTUJBO6OJUZ &DVNFOJDBM%JSFDUPSZ* OP""4 7BUJDBO$PVODJM** %FDSFFPO&DVNFOJTN6OJUBUJTSFEJOUFHSBUJP OP4FF&DVNFOJDBM%JSFDUPSZ* OP""4 7BUJDBO$PVODJM** %FDSFFPO&DVNFOJTN6OJUBUJTSFEJOUFHSBUJP OP4FF7BUJDBO$PVODJM** %FDSFFPO&DVNFOJTN6OJUBUJTSFEJOUFHSBUJP OP